东吴期货-移仓换月下的结构变化-240810

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：PX价格持续震荡下跌，已跌破8000元/吨，供需面压力上行，短期驱动向下，且原油成本端和下游PTA需求均表现疲软，悲观情绪浓厚。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：终端需求不佳，PTA加工费受到压缩，开工有所下滑，尽管有部分支撑来自于PTA负荷回弹，但整体开工率仍震荡走弱，淡季特征明显。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：原油价格反弹，但整体市场情绪偏弱，波动幅度加大，需关注宏观数据对市场情绪的影响，短期内缺乏明确的上涨动力。

【期货品种】：调油 【交易方向】：中性 【理由】：调油表现平平，汽油库存虽有所去库，但汽油裂解价差一般，整体利润维持低位运行，短期内缺乏明显驱动。

1. 上周PX价格下跌，供需压力上行，成本支撑不足，导致商品情绪低迷。

2. 本周PX价格持续下跌，悲观情绪浓厚，移仓换月结构变化影响价格走势。

3. PX供给端开工率上升，成本利润环比压缩，进出口量下降，需求受天气和终端开工率影响。