房地产行业：东兴证券-房地产行业统计局1~4月数据点评：4月新房销售与新开工面积降幅均有所扩大-250520

1. 2025年1-4月房地产市场销售和新开工面积均出现降幅扩大，销售均价环比提升。

2. 开发投资和到位资金同比降幅加大，主要受销售下滑影响。

3. 建议关注政策带来的估值修复机会，关注核心城市优质资源的龙头企业投资。

2025年1-4月房地产行业数据显示，4月新房销售与新开工面积降幅扩大。

销售方面，4月新房销售面积同比降幅为2.1%，销售金额同比降幅为6.7%，销售均价环比上升。

开发投资方面，4月新开工面积同比降幅为22.1%，竣工面积降幅为27.9%，开发投资同比降幅为11.3%。

到位资金方面，4月房企到位资金同比降幅为5.3%，主要因销售下滑导致定金、预收款和个人按揭贷款降幅扩大。

投资建议关注政策增量带来的估值修复机会，重点关注核心城市优质资源和不动产运营能力的龙头企业，如保利发展和新城控股。

风险包括盈利能力下滑、销售不及预期及资产减值。

投资标的：保利发展、新城控股、华润置地、龙湖集团 推荐理由：短期关注政策增量落地带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市优质产品资源和不动产运营能力的龙头企业。