国投证券-极致的抢筹-241217

- 公募和私募城投债收益率普遍下行，尤其是3-5年期品种降幅明显，部分地区如贵州和云南的高收益率债券仍存在。

- 民企地产债收益率整体高于其他产业债，非金融非地产类债券平均收益率也有显著下行。

- 金融债各品种收益率多数下行，租赁债和农商行永续债表现尤为突出，但需注意高估值个券的信用风险。

债券标的： 1. 公募城投债：江浙两省、贵州地级市、广西、云南、青海等地区的债券。

2. 私募城投债：上海、浙江、广东、福建等沿海省份的债券。

3. 民企地产债及非金融非地产类产业债。

4. 金融债：租赁公司债、城农商行资本补充工具、证券次级债。

操作建议： 1. 对于公募城投债，建议关注收益率在2.6%以下的债券，特别是3-5年期的品种，因为其收益率降幅较大。

2. 私募城投债中，建议关注沿海省份的债券，尤其是收益率下行幅度较大的品种。

3. 对于产业债，建议关注非金融非地产类产业债，因为其收益率整体下行，且大部分品种下行幅度超过20BP。

4. 金融债方面，建议关注租赁公司债和城农商行资本补充工具，因其收益率下行幅度较大。

理由： 1. 城投债的收益率整体下行，尤其是某些地区的债券表现更佳，投资者可以寻求较低的风险和稳定的收益。

2. 私募城投债在沿海地区的表现相对较好，收益率下行趋势明显，适合投资。

3. 非金融非地产类产业债的收益率普遍下行，显示出市场对这些债券的信心增强。

4. 金融债的收益率下行，尤其是租赁公司债等品种，表明市场流动性改善，适合投资者布局。

风险提示： 需注意统计可能存在遗漏，某些高估值个券可能面临信用风险。