潮宏基：海通国际-潮宏基-002345-公司半年报点评-240905

投资标的：潮宏基（002345） 推荐理由：2024年上半年收入和净利润均实现同比增长，珠宝分部表现良好，加盟代理收入大幅提升。

公司有较高的拓店空间，预计未来业绩持续增长，给予合理市值58.72亿元，目标价6.61元，具备投资价值。

- 潮宏基2024年上半年实现收入34.31亿元，同比增长14.15%；归母净利润2.29亿元，同比增长10.04%。

- 珠宝分部收入同比增17%，加盟代理收入大幅增长43.66%，门店净增52家。

- 预计2024-26年收入和净利润将持续增长，给予2024年15倍市盈率，目标价6.61元，风险包括商誉和存货减值。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年收入：34.31亿元，同比增长14.15%。

- 归母净利润：2.29亿元，同比增长10.04%。

- 扣非归母净利润：2.25亿元。

2. **二季度业绩**： - 2024年二季度营业收入：16.35亿元，同比增长10.33%。

- 归母净利润：0.98亿元，同比增长17%。

- 扣非归母净利润：0.97亿元，同比增长17%。

3. **利润分配**： - 拟每10股派发现金股利1元（含税）。

4. **珠宝分部表现**： - 收入同比增17%，门店净增52家。

- 自营收入：17.25亿元，同比减少3.98%。

- 加盟代理收入：16.47亿元，同比增加43.66%。

5. **门店情况**： - 截至2024年6月底，珠宝门店总数为1451家（自营257家，加盟1194家）。

- 2024年目标：净增加盟店300家以上，2025年门店达到2000家。

6. **产品分类收入**： - 时尚珠宝：收入16.5亿元，同比增长5.97%。

- 传统黄金首饰：收入14.8亿元，同比增长31.37%。

- 皮具：收入1.5亿元，同比减少26.07%。

7. **毛利率**： - 2024年上半年毛利率：24.15%，同比下降2.75pct。

- 2024年二季度毛利率：23.30%，同比下降2.43pct。

8. **费用情况**： - 2024年二季度期间费用：2.3亿元，同比减少10.04%。

- 期间费用率：13.90%，同比下降3.15pct。

9. **盈利预测**： - 2024年收入预测：68.23亿元，归母净利润3.91亿元。

- 2025年收入预测：78.02亿元，归母净利润4.54亿元。

- 2026年收入预测：87.69亿元，归母净利润5.14亿元。

10. **目标市值及风险提示**： - 给予2024年15xPE，合理市值58.72亿元，目标价6.61元（-25%）。

- 风险提示包括商誉减值、存货减值、加盟管理及市场低迷。

这些信息有助于评估公司的财务健康状况、市场表现及未来发展潜力。