有色金属行业：民生证券-有色金属行业周报：地缘冲突升级，贵金属价格走强-250615

- 本周贵金属价格因地缘冲突升级而走强，黄金上涨3.65%，白银上涨0.66%。

- 工业金属市场受矿山减产和关税调整影响，价格表现分化，铜矿供应紧张，铝库存加速去化。

- 锂矿价格企稳，钴价待政策指引，镍盐价格可能下行，建议关注相关企业。

- 中长期看好金价上行，主要受央行购金和避险情绪推动，推荐相关黄金和白银投资标的。

本周（06/09-06/13），上证综指和沪深300指数均下跌0.25%，而SW有色指数上涨3.35%。

贵金属方面，COMEX黄金上涨3.65%，白银上涨0.66%。

工业金属价格表现不一，LME铝上涨2.10%，铜小幅下跌0.24%，锌下跌1.35%，铅上涨0.94%，镍下跌2.45%，锡上涨1.63%。

工业金属库存方面，铝、铜、锌、铅、镍、锡库存变动各异。

铜市场紧张，进口铜精矿价格略有下降，需求端铜线缆企业开工率小幅上升。

铝方面，氧化铝开工率上升，但电解铝下游开工率下行，库存去化加速。

推荐关注五矿资源、洛阳钼业等。

能源金属方面，锂矿价格企稳，碳酸锂产量增加，需求相对持稳。

钴市场在等待刚果金政策，整体观望。

镍盐价格可能进一步走弱。

推荐关注藏格矿业、华友钴业等。

贵金属受地缘冲突影响金价上涨，白银因工业需求表现较强。

预计金价中长期将持续上涨，推荐万国黄金集团、山东黄金等。

风险提示包括需求不及预期和地缘政治风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 五矿资源：受益于工业金属价格表现看好。

2. 洛阳钼业：在矿山减产和需求稳定的背景下，具备投资潜力。

3. 紫金矿业：看好其在贵金属及工业金属领域的表现。

4. 金诚信：中国有色金属行业的龙头企业，值得关注。

5. 中国有色矿业：在市场需求回暖的情况下，具备增长潜力。

6. 中国铝业：受益于铝价回升和库存去化。

7. 中国宏桥：在铝业市场中具备竞争优势。

8. 天山铝业：随着铝价上涨，业绩有望改善。

9. 云铝股份：在铝业市场中表现稳健，值得关注。

10. 神火股份：在铝行业中具备良好的发展前景。

11. 中孚实业：关注其在铝业市场的表现。

能源金属方面： 1. 藏格矿业：锂矿价格企稳，具备投资价值。

2. 中矿资源：在锂和镍市场中表现突出。

3. 华友钴业：受益于钴价潜在上涨。

4. 永兴材料：在锂电池材料领域具备竞争力。

5. 盐湖股份：随着锂价稳定，业绩有望提升。

6. 腾远钴业：关注其在钴市场的表现。

7. 寒锐钴业：具备一定的投资吸引力。

贵金属方面： 1. 万国黄金集团：在地缘冲突和避险情绪下，具备投资价值。

2. 赤峰黄金：看好其在黄金市场的表现。

3. 山金国际：在贵金属领域具备增长潜力。

4. 招金矿业：受益于金价上涨。

5. 山东黄金：在黄金市场中表现稳健。

6. 中金黄金：看好其未来发展。

7. 湖南黄金：具备良好的投资前景。

8. 西部黄金：中国黄金市场中的重要参与者。

9. 中国黄金国际：在国际市场中具备竞争力。

10. 潼关黄金：看好其在黄金行业的表现。

11. 灵宝黄金：在贵金属市场中具备一定的吸引力。

12. 盛达资源：在白银市场中具备投资潜力。

13. 兴业银锡：关注其在白银市场的表现。

风险提示包括需求不及预期、供给超预期释放及海外地缘政治风险。