招商期货-专题报告：宏观市场展望-240717

1. 商品和股票的关系在变动，主要是因为交易需求和供给的变化，以及汇率的影响。

2. 目前股票和商品处于同向关系状态，股市在底部，国内商品指数与股票指数持续数年的大劈叉很少见。

3. 商品的全球性和股市的区域性差异，以及全球产业链重塑对经济增速的影响，都是影响股票和商品关系变化的重要因素。