东吴证券-华医转债：医疗净化行业标杆-241220

- 华医转债于2024年12月23日开始申购，总发行规模为7.50亿元，主要用于智慧医疗物联网云平台升级项目。

- 当前债底估值为84.26元，YTM为3.12%，预计上市首日价格在113.34~126.27元之间，转股溢价率约为25%。

- 公司主营医疗净化系统服务，2019-2023年复合增速为27.71%，2023年营业收入同比增长34.71%，建议积极申购。

债券标的：华医转债（123251.SZ） 操作建议：建议积极申购。

理由：华医转债的发行规模为7.50亿元，募集资金用于智慧医疗物联网云平台升级项目等。

当前债底估值为84.26元，YTM为3.12%，存续期为6年，资信评级为A+/A+。

预计上市首日价格在113.34~126.27元之间，转股溢价率预计在25%左右，综合可比标的及实证结果，考虑到债底保护性一般，评级和规模吸引力一般，预计中签率为0.0029%。

公司在医疗净化系统领域有稳步增长的业绩，主营业务收入逐年增加，因此具有一定的投资价值。