电子行业：华福证券-电子行业海外科技周跟踪：美光乐观展望远期HBM市场；重视字节算力硬件产业链投资机遇-241222

1. 美光科技短期消费需求疲软，但长期HBM市场展望乐观，预计到2028年HBM市场将增长至1000亿美元。

2. 字节跳动在AI领域加大投入，预计2024年和2025年资本开支将显著增加，推动算力硬件产业链相关企业受益。

3. 投资者应关注光模块、铜连接、交换机和服务器等产业链相关企业，风险包括AI应用进展不及预期及行业竞争加剧。

本周电子行业动态显示，美股市场整体表现疲软，纳斯达克综合指数下跌1.78%，费城半导体指数下跌3.59%。

美光科技发布的财报显示，短期消费需求偏弱，但长期对高带宽内存（HBM）市场持乐观态度。

美光FY25Q1收入达87.1亿美元，同比增长84.1%，但对下一季度的营收指引低于市场预期，导致股价盘后跌超17%。

美光预计HBM市场到2028年将增长至160亿美元，并在2030年超过1000亿美元。

字节跳动在AI领域持续发力，发布多款新模型，降低了模型使用成本，预计2027年日均Token消耗量将超过100万亿。

字节在AI上的投入预计到2025年将达到1600亿元，相关的算力硬件产业链将深受益。

建议关注光模块、铜连接、交换机、服务器及其零部件等相关企业。

风险提示包括AI应用进展不及预期、行业竞争加剧及全球贸易摩擦风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光模块相关企业： - 中际旭创 - 新易盛 - 天孚通信 - 光迅科技 推荐理由：随着字节跳动在AI领域的投入增加，光模块需求将上升，相关企业将深度受益。

2. 铜连接相关企业： - 沃尔核材 - 神宇股份 推荐理由：铜连接在算力硬件产业链中扮演重要角色，预计将受益于字节跳动的AI投入。

3. 交换机相关企业： - 紫光股份 - 中兴通讯 - 锐捷网络 - 盛科通信 推荐理由：交换机是算力基础设施的重要组成部分，随着数据需求增加，相关企业将迎来增长机遇。

4. PCB相关企业： - 沪电股份 - 胜宏科技 - 生益电子 推荐理由：PCB作为算力硬件的重要部分，随着市场需求上升，相关企业将受益。

5. 服务器及零部件相关企业： - 工业富联 - 英维克 - 高澜股份 - 麦格米特 推荐理由：服务器是AI算力的核心，随着字节跳动加大投入，相关企业将获得增长机会。

总体来看，随着字节跳动加大对AI的投入，算力硬件产业链相关企业将深度受益，投资者应重点关注上述标的。