华福证券-【华福固收】超长期信用债投资价值分析-240726

1. 超长期信用债发行规模持续增加，发行成本下降，期限拉长，主体质量提高。

2. 超长期信用债市场交易活跃，成交规模明显提升，投资者可关注优质主体的配置价值。

3. 当前超长期信用债具有相对较高的绝对收益，投资者可优先考虑资质较好且流动性较强的债券进行投资。

债券标的：24鲁高速股MTN001B、24鲁高K2、24国新控股MTN001B、诚通控股的中期票据、24中交投MTN003B、24诚通控股MTN010A、24诚通控股MTN013B、24诚通控股MTN011B 操作建议及理由：对于负债稳定、久期较长的机构来说，当前超长期信用债的绝对收益相对较高，可以关注优质主体的配置价值适当进行参与，可优先关注隐含评级AAA-及以上、当前估值在2.60%以上、且剩余期限在20年以内的债券。

对于交易盘来说，建议优先考虑流动性较强的个券，选取当前估值收益率在2.60%以上、近三月的月均换手率在30%以上的债券进行投资。