华金证券-节后开启震荡反弹，五月震荡偏强-250504

节后市场可能开启震荡反弹，主要受益于国内积极政策和中美谈判可能性增加。

5月经济基本面有望弱修复，消费和投资增速可能企稳回升，同时流动性维持宽松。

建议关注科技和消费行业的投资机会，尤其是在政策支持和消费旺季的背景下。

节后市场可能开启震荡反弹，整体走势偏强。

假期期间，海外风险事件未发生，国内政策持续积极。

中美谈判可能性增大，国内政策落地实施，流动性预期保持宽松。

5月A股表现历史上多偏弱，但今年可能有所不同。

政策和外部事件的积极性、基本面改善和流动性宽松将是主要影响因素。

消费和投资增速有望企稳回升，工业企业利润增速可能继续上升。

行业配置方面，科技和消费将是重点关注领域。

历史数据显示，5月科技行业通常表现优异，受产业和政策驱动。

建议逢低配置计算机、机器人、传媒、通信、电子等行业，以及食品、社服、商贸零售等消费相关领域。

风险提示包括政策变化和经济复苏不及预期的可能性。

本报告的投资建议及理由为： - 5月科技和消费行业可能是主要配置方向。

- 受政策支持和消费旺季影响，相关行业表现可能相对强劲。

- 历史数据显示，5月科技行业通常有超额收益，且受产业和政策催化驱动。

- 建议逢低配置计算机（国产软件、AI大模型）、机器人、传媒、通信、电子、创新药和电新等行业。

- 在政策和旺季催化下，食品、社服（旅游、酒店、餐饮）、商贸零售、家电、建材等行业也具备配置机会。

- 大金融和电力等低估值红利行业同样值得关注。

- 风险提示包括政策超预期变化和经济修复不及预期。