食品饮料行业：开源证券-食品饮料行业周报：渠道开启旺季备货，关注酵母投资机会-240908

1. 食品饮料行业渠道开启中秋备货，白酒市场节前备货开始，但经销商谨慎，白酒价格略有压力。

2. 安琪酵母下半年业绩有望加速增长，考虑到同期基数较低、居家消费回暖和海外市场需求增长等因素。

3. 推荐关注五粮液、山西汾酒、贵州茅台、劲仔食品等公司，同时需注意经济下行、食品安全等风险。

食品饮料行业渠道开始备货，白酒市场节前备货，但消费环境影响经销商谨慎。

建议关注安琪酵母下半年业绩增长机会，预计业绩将好于上半年，推荐五粮液、山西汾酒、贵州茅台、劲仔食品。

风险提示包括经济下行、食品安全和原料价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. 五粮液：公司严格控货，批价持续上行，渠道信心增加，非标酒承载更多业绩，已步入渠道改善周期。

2. 山西汾酒：汾酒延续景气度，中期成长确定性较高，产品结构升级，全国化进程加快。

3. 贵州茅台：公司深化改革进程，未来可持续发展，出厂价提升后短期动能释放，可看得更为长远。

4. 劲仔食品：公司持续保持营收稳定增长，成本回落带来利润弹性，大单品战略下的中长期发展值得关注。