海信家电：太平洋证券-海信家电-000921-2024Q2业绩快速增长，美洲和东盟区收入高增-240902

投资标的：海信家电（000921） 推荐理由：2024H1业绩稳健增长，归母净利润同比增34.61%。

美洲和东盟区收入快速提升，自有品牌业务增长显著。

新风空调市场占有率领先，新能源汽车热管理业务持续突破。

预计未来业绩将持续增长，维持“买入”评级。

- 海信家电2024年H1营收同比增长13.27%，归母净利润增长34.61%，外销收入快速提升，尤其在美洲和东盟区表现突出。

- 2024Q2盈利能力受到汇率波动影响，毛利率和净利率略有下降，但空调及新能源热管理业务持续突破，市场份额提升。

- 预计未来三年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，风险主要来自汇率波动和原材料价格上涨。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年H1营收：486.42亿元（同比+13.27%） - 归母净利润：20.16亿元（同比+34.61%） - 扣非归母净利润：17.03亿元（同比+34.82%） 2. **季度表现**： - 2024Q2营收：251.56亿元（同比+6.98%） - 归母净利润：10.35亿元（同比+17.26%） 3. **产品分类**： - 暖通空调收入：227.67亿元（同比+7.59%） - 冰洗收入：146.93亿元（同比+26.81%） - 其他主营收入：60.74亿元（同比+1.97%） 4. **地区收入**： - 内销收入：253.28亿元（同比+3.52%） - 外销收入：182.05亿元（同比+27.87%） - 美洲区收入：同比+40% - 东盟区收入：同比+39.46%，自有品牌业务增长64.37% 5. **盈利能力**： - 2024Q2毛利率：20.95%（下降0.92个百分点） - 2024Q2净利率：5.93%（下降0.21个百分点） 6. **费用情况**： - 销售费用率：10.38%（同比下降0.39%） - 管理费用率：2.30%（同比上升0.14%） - 研发费用率：3.46%（同比上升0.62%） - 财务费用率：0.13%（同比上升1.01%） 7. **行业地位**： - 新风空调市场占有率：45.3% - 多联机市场份额超过20% 8. **未来展望**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为33.38/38.17/42.72亿元 - 对应EPS分别为2.41/2.75/3.08元 - 当前股价对应PE分别为10.28/8.99/8.03倍 9. **投资建议**： - 维持“买入”评级 10. **风险提示**： - 汇率波动风险 - 大宗原材料及核心配件价格波动风险 - 海运及人力成本上升风险 - 贸易保护主义带来的市场风险 - 技术迭代风险 这些信息可以帮助投资者评估海信家电的财务健康状况、市场表现及未来增长潜力。