双环传动：海通国际-双环传动-002472-新能源齿轮业务持续发力，毛利率继续提升-241031

投资标的：双环传动（002472） 推荐理由：公司新能源齿轮业务持续增长，前三季度营业收入和净利润双双实现显著增长，毛利率持续提升。

未来将集中资源拓展海外市场，智能执行机构业务也将推动业绩快速增长，维持“优于大市”评级。

- 双环传动（002472）2024年三季报显示，前三季度营业收入67.43亿元，同比增长14.83%；归母净利润7.38亿元，同比增长25.21%，接近业绩预告上限。

- 新能源汽车齿轮和智能执行机构业务是主要驱动力，未来将集中资源拓展海外市场，提升全球市场占有率。

- 公司毛利率持续提升，维持2025年20倍PE目标估值，目标价29.8元，评级为“优于大市”。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年度前三季度，公司实现营业收入67.43亿元，同比增长14.83%。

- 主营业务收入58.45亿元，同比增长18.11%。

- 归母净利润为7.38亿元，同比增长25.21%。

- 扣非净利润为7.11亿元，同比增长29.21%。

2. **三季度业绩**： - 三季度营业收入24.20亿元，同比增长10.73%。

- 主营业务收入约20.8亿元，同比增长约16.6%。

- 归母净利润为2.65亿元，同比增长20.01%。

- 扣非净利润为2.58亿元，同比增长23.27%。

3. **主要驱动力**： - 新能源汽车齿轮业务是业绩提升的主要驱动力。

- 智能执行机构业务在智能家居、智能汽车等领域进行战略布局，带动营收和利润显著增长。

4. **毛利率和费用率**： - 前三季度毛利率为23.18%，净利率为11.37%，同比提升。

- 单三季度毛利率为23.96%，净利率为11.41%。

- 销售、管理和研发费用率分别为0.95%、3.51%和4.80%。

5. **未来展望**： - 公司计划集中资源拓展海外市场，提升全球市场占有率。

- 在智能家居和智能汽车领域持续提升市场占有率。

6. **盈利预测和估值**： - 维持2025年目标PE估值为20倍，目标价为29.8元，评级为“优于大市”。

7. **风险提示**： - 海外拓展不及预期。

- 新建产能达产不及预期。

- 子公司分拆上市风险。

- 新能源汽车行业增长不及预期。

- 重卡AMT渗透率及重卡行业恢复不达预期。

- 工业机器人行业发展不及预期。

- 行业竞争加剧等风险。

这些信息有助于投资者评估公司的业绩表现、未来增长潜力以及潜在风险。