中证鹏元资信评估股份有限公司-信用债市场周报：上交所推出债券续发行与ABS扩募试点政策，信用债和城投债发行规模环比增加1.2倍和1.7倍-250526

- 上交所推出债券续发行和ABS扩募试点政策，信用债和城投债发行规模环比显著增加，分别增长1.2倍和1.7倍。

- 上周非金融企业信用债发行同比大幅上升，但地产债发行大幅下降61%。

- 债券市场成交量下降，信用债成交额占比略有上升，整体收益率多数下降，城投债收益率偏长端降幅更大。

债券标的： 1. 公司债券（公募公司债、私募公司债） 2. 资产支持证券（ABS） 3. 中期票据（中票） 4. 城投债 5. 地产债 6. 国债 操作建议： 1. 关注公司债券续发行和资产支持证券扩募业务的试点政策，可能带来市场流动性改善。

2. 考虑增持城投债，因其发行规模同比增加且收益率下降，适合风险偏好较低的投资者。

3. 对于地产债，建议谨慎操作，因其发行同比下降61%，且净融资额转负，显示市场信心不足。

4. 关注利率债的走势，特别是10年期国债利率上升，可能影响其他债券的收益率。

理由： 1. 上交所推出的债券续发行与ABS扩募政策将有助于提升市场流动性，增加投资机会。

2. 城投债的发行规模大幅增加，净偿还额下降，显示市场对城投债的需求增强。

3. 地产债市场形势严峻，发行量大幅下降，可能面临较大的信用风险。

4. 利率债收益率的变化可能对其他债券市场产生影响，需密切关注市场动态。