建筑材料行业：华福证券-建筑材料行业：城市更新积极推进，建材板块有望边际修复-250127

- 城市更新政策积极推进，预计2024年将实施超过6万个项目，投资约2.9万亿，推动建材行业边际修复。

- 利率下行和政策宽松将有助于购房意愿和能力的恢复，增加房地产市场基本面企稳的概率。

- 投资建议关注优质白马标的、超跌标的以及基本面见底的周期建材龙头，风险提示包括政策效果不及预期和原材料价格上涨。

本周投资报告指出，城市更新工作积极推进，预计2024年将实施超过6万个项目，投资约2.9万亿。

金融监管总局表示房地产融资协调机制已支持1400万套住房建设交付。

政策方面，北京和上海等地推出了支持房地产市场的措施。

预计利率下行将提升购房意愿，收储及城改货币化政策将增强购房能力，推动房地产市场企稳。

高频数据方面，水泥和玻璃价格有所波动，建筑材料板块整体表现不佳。

上证指数上涨0.33%，深圳综指上涨1.05%，但建筑材料指数下跌1.31%。

细分行业中，水泥和玻璃制造等均出现不同程度的下跌。

投资建议方面，建议关注三条主线：一是优质白马企业如伟星新材、北新建材；二是超跌标的如三棵树、东方雨虹；三是周期建材龙头如华新水泥、海螺水泥。

风险提示包括房地产政策效果不及预期、房企信用风险传导及原材料价格上涨等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 伟星新材、北新建材、兔宝宝：这些公司在行业格局上优异，同时受益于存量改造，属于优质白马标的。

2. 三棵树、东方雨虹、坚朗五金：这些超跌标的受益于B端信用风险的缓释，同时长期的α属性仍较为明显。

3. 华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团：这些公司是基本面见底的周期建材龙头，具备较好的投资价值。