德邦证券-流动性与机构行为跟踪02：平稳跨季，理财增持存单-240701

1. 本周央行净投放流动性3520亿元，资金价格上升，主要融出机构净融入规模下降，存单发行规模下降，票据利率表现下行。

2. 银行、证券和保险杠杆率分化，基金增持存单，理财净增持存单355亿元，风险提示包括央行货币政策收紧和流动性变化。

3. 现券主力买盘来自基金，净买入2113.44亿元，现券主力卖盘来自股份行，净卖出1534.47亿元。

债券标的：利率债、信用债、其他（含二永）和存单 操作建议：增持存单，增持利率债和信用债 理由：存单净融资额为负，存单到期量增加，存单发行规模下降；利率债和信用债增持规模较大，票据利率表现下行。