韦尔股份：国元证券-韦尔股份-603501-23年及24Q1业绩点评：存货出清业绩修复，手机+汽车双轮驱动-240430

投资标的：韦尔股份（603501） 推荐理由：公司手机CIS产品技术优势不断上量旗舰机型，汽车CIS产品持续切入客户供应链，具有成长性和稀缺性，预计未来归母净利将有较大增长空间。

维持目标价125.46元/股，给予“买入”评级。

1. 韦尔股份23年业绩出现修复，存货出清带动手机和汽车双轮驱动，营收和净利润均呈现增长趋势。

2. 公司智能手机CIS产品受益于消费电子景气度复苏，50MP产品矩阵逐步完善，预计将在高端领域率先突围。

3. 汽车电子领域持续加码，通过收购和扩大车用模拟芯片研发团队，公司汽车CIS产品在客户认证和模拟解决方案方面有望取得进展。

1. 公司23年营收、归母净利、毛利率和净利率数据 2. 公司4Q23和1Q24的营收、归母净利、毛利率和净利率数据 3. 公司手机CIS业绩情况，包括营收增长和50MP产品矩阵情况 4. 公司汽车CIS业绩情况，包括营收增长和模拟解决方案在车载领域的发展 5. 投资建议和盈利预测，包括预测的归母净利数据和目标价 6. 风险提示，包括下游需求、50MP产品应用和新产品研发的风险。