绿盟科技：天风证券-绿盟科技-300369-亏损同比大幅收窄，看好未来需求回暖带来业绩增长-250430

投资标的：绿盟科技（300369） 推荐理由：公司Q1营收稳定增长，亏损同比大幅收窄，持续推进降本增效，三费降低。

深耕AI+安全领域，推出多项创新产品，受益于市场需求回暖，预计未来业绩增长，维持“买入”评级。

- 绿盟科技2024年Q1营收3.64亿元，同比增长1.84%，亏损同比收窄32.14%，显示出盈利能力改善的趋势。

- 公司持续推进降本增效，三项费用总和同比降低4.8%，体现出有效的成本控制措施。

- 深耕AI+安全领域，推出多项创新产品，预计未来将受益于行业需求回暖，维持“买入”评级。

绿盟科技在2024年第一季度实现营业收入3.64亿元，同比增长1.84%。

归母净利润为-1.02亿元，同比亏损收窄32.14%；扣非后净利润为-1.08亿元，同比亏损收窄30.41%。

毛利率为55.73%，同比下降4.76个百分点。

公司在2024年积极优化组织流程，控制费用，三费总和为3.57亿元，同比降低4.8%。

其中，销售费用为1.73亿元，同比降低4.27%；研发费用为1.33亿元，同比降低5.39%；管理费用为0.51亿元，同比降低5.95%。

公司深耕“AI+安全”领域，推出了风云卫AI安全能力平台，并发布了AI-Scan大模型风险评估产品，旨在实现网络安全的智能化转型。

预计公司2025-2027年的营收为25.83亿元、27.92亿元和31.48亿元，归母净利润为0.07亿元、0.64亿元和1.16亿元。

考虑到网安行业需求逐步恢复，维持“买入”评级。

风险提示包括市场竞争加剧、AI落地不及预期和技术发展不及预期。