电子行业：天风证券-电子行业专题研究：液冷服务器核心部件，国产有望导入海外供应链-240823

1. 随着数据中心设备数量增长，液冷服务器市场规模快速提升，国产UQD快接头有望快速起量，预计市场增长迅速。

2. 国产UQD供应商有望导入海外供应链，实现超预期进展，投资者可以关注工业富联、中航光电等国产供应商。

3. 竞争加剧可能导致价格下降，投资者需注意液冷渗透率提升不及预期的风险。

本报告主要研究了液冷服务器核心部件UQD的市场前景和发展趋势。

随着AI等技术的增长，数据中心数量也在增加，而数据中心设备的运行会导致温度上升，需要降温措施。

UQD作为液冷服务器的关键元器件，市场规模快速增长，预计2022年到2027年，我国液冷服务器市场规模将达到682亿元，年复合增长率为56%。

全球数据中心液体冷却市场规模也将增长到2032年的超120亿美元。

每台服务器需要使用2对液冷快接头，国产UQD有望快速起量。

目前北美是快速接头市场的主要份额所在，国内企业中航光电已经突破海外垄断。

在缺货阶段，国产UQD供应商有望导入海外供应链。

投资建议是看好国产供应商，特别推荐工业富联和中航光电，并建议关注永贵电器。

风险提示包括液冷渗透率提升不及预期、国产厂商导入不及预期和竞争加剧导致价格下降。

投资标的：工业富联、中航光电（军工电子联合覆盖） 推荐理由：国产UQD供应商有望导入海外供应链，实现超预期进展，而工业富联和中航光电是国内中航光电（军工电子联合覆盖）领导的企业，已经突破海外垄断。

因此，投资者可以看好这两家国产供应商，并建议关注永贵电器。