振邦智能：中邮证券-振邦智能-003028-Q2收入创历史新高，业绩受汇兑损益短期扰动-240826

投资标的：振邦智能（003028） 推荐理由：公司2024年上半年收入增长26.90%，Q2收入创新高，智能电器控制器表现优异，越南公司贡献快速提升。

预计未来净利润持续增长，行业前景广阔，维持“买入”评级。

风险包括下游需求和原材料价格波动。

- 振邦智能2024年上半年收入6.59亿元，同比增长26.90%，Q2收入创历史新高，达4.01亿元。

- 归母净利润为0.90亿元，同比微降2.22%，剔除汇兑损益后净利润同比增长21.47%。

- 公司智能电器控制器及电动工具业务表现强劲，越南公司收入大幅提升，未来业绩预期乐观，维持“买入”评级。

- 风险包括下游需求不及预期、原材料价格波动及汇率变动等。

以下是提取的关键信息： 1. **公司概况**： - 公司名称：振邦智能 - 股票代码：003028 2. **2024年中报**： - 上半年收入：6.59亿元，同比+26.90% - 归母净利润：0.90亿元，同比-2.22% - 剔除汇兑损益影响后，净利润同比+21.47% 3. **2024年Q2表现**： - 收入：4.01亿元，同比+30.90%（创单季度历史新高） - 归母净利润：0.51亿元，同比-27.22% - 剔除汇兑损益影响后，净利润同比+8.23% 4. **现金分红**： - 拟每10股派发现金红利4.5元（含税） 5. **各业务收入表现**： - 电动工具：0.99亿元，同比+56.87% - 机器人及创新智能产品：1.20亿元，同比+5.46% - 汽车电子控制器：0.18亿元，同比+92.30% - 新能源：0.36亿元，同比-10.76% - 智能电器控制器：3.73亿元，同比+32.97% 6. **毛利率变化**： - 整体毛利率：24.90%，同比-2.16pct - Q2毛利率：23.54%，同比-5.54pct 7. **越南公司表现**： - 越南公司收入同比+185.46%，占营收比重达20.26% 8. **研发投入**： - 研发费用：0.46亿元，同比+27.67% - 研发费用率：7.03%，同比+0.04pct 9. **投资建议与预期**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为2.31亿元、2.82亿元、3.43亿元，同比分别+10.89%、+22.41%、+21.58% - 对应PE分别为15倍、12倍、10倍，维持“买入”评级 10. **风险提示**： - 下游客户需求不及预期风险 - 原材料价格波动风险 - 储能及逆变器产品放量不及预期风险 - 汇率大幅变动风险 以上信息可帮助专业投资者更好地理解公司的财务状况、业务表现及未来发展前景。