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信达证券-专题报告：MLF降息是否意味着央行对长债利率的容忍区间变化？ -240728

研报作者：李一爽来自：信达证券时间：2024-07-28 17:36:53

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发布者

st***oa

研报出处

信达证券
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研究报告内容

1/11

核心观点

1. 央行MLF降息并非临时起意，而是预先设计好的路径，意味着央行对长端利率的态度可能并未发生变化。

2. 金融脱媒下的资产荒与央行对长债的风险管控仍未逆转，央行干预市场的风险也在加大。

3. 投资者应适当止盈，回归中性久期，等待央行操作的落地后观察其规模和期限，谨慎应对货币政策和资金面波动的风险。

投资标的及推荐理由

债券标的：30年国债操作建议：适当止盈，回归中性久期，等待央行操作的落地后观察其涉及的期限、券种以及规模，再寻找合适的入场时点。

理由：央行对长债的风险管控，30年国债收益率逼近2.4%，央行干预市场的风险加大。

需要观察央行操作的落地后的情况，再做出入场决策。

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