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冠通期货-沪铜策略：高位震荡-250904

研报作者：王静来自：冠通期货时间：2025-09-04 19:57:48

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研报类型

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发布者

hy***tc

研报出处

冠通期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：沪铜【交易方向】：看多【理由】：尽管面临市场不确定性，但国内铜库存处于低位，供应偏紧预期，且即将进入需求旺季，预计铜价震荡偏强。

【期货品种】：沪铜【交易方向】：中性【理由】：美国降息预期及美联储独立性问题导致市场波动，影响整体需求和价格走势，需关注后续政策变化。

核心观点

- 今日沪铜低开高走，受美国经济数据疲软影响，市场降息预期升温，但不确定性加大，美元反弹。

- 国内铜矿进口和库存回升，冶炼厂加工费下降，预计9月电解铜产量将环比下降，铜供给偏紧。

- 尽管消费淡季，电网投资拉动铜需求，外需走弱影响整体需求，预计铜价震荡偏强，需关注美联储降息动态。

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