东海证券-海外观察：2024年4月美国就业数据，4月会是美国就业的拐点吗？-240504

1. 4月美国就业数据显示就业增速放缓，劳动力市场供需缺口正在缓慢修复，但就业质量有所下滑。

2. 休闲酒店业和建筑业新增就业大幅放缓，教育和保健业贡献了五成以上的就业增长。

3. 薪资增速意外走弱，可能对超级核心通胀产生一定的缓解作用，但通胀回升的风险可能仍高于就业走弱的风险。

美国4月就业数据显示就业增速放缓，劳动力市场供需缺口正在缓慢修复。

休闲酒店业和建筑业新增就业大幅放缓，教育和保健业贡献了五成以上的就业增长。

薪资增速意外走弱，可能会对超级核心通胀产生一定的缓解作用。

但4月就业数据的大幅走弱可能并非趋势性的，通胀回升的风险可能仍将高于就业走弱的风险。

市场将降息预期提前，股债价格同涨，美元走弱。

风险提示包括通胀反弹、债务成本上升和全球市场波动。