华西证券-2024年3季度风险溢价预测：风险溢价合理，3000点有价值支撑-240723

2024年3季度风险溢价预测合理，3000点有价值支撑，市场风险溢价定义关键是研究大盘的市盈率曲线变动规律，但复杂，需转化成更有规律的曲线，通过反变换把握市盈率曲线，定义为市场风险溢价曲线。

业绩恒定增长股票价值公式为P=D/(r-g)，其中贴现率=无风险收益率+风险溢价，风险溢价=市盈率倒数-无风险收益率+增长率。

大盘风险溢价=市场市盈率倒数-国债收益率+GDP名义增长率，用GDP代替上市公司业绩增长率，国债收益率代替无风险收益率。

市盈率计算规则为最近4个季度滚动业绩，国债收益率数据为10年期国债收益率。

风险提示市场可能出现超预期波动风险。