汽车行业：华福证券-汽车行业周观点（1216~1220）：弹性关注机器人，价值关注整车-241222

- 短期关注布局机器人的汽零标的，长期看好整车龙头企业的发展潜力。

- 预计明年汽车销量在政策支持下将持续增长，行业集中度提升利好头部整车企业。

- 推荐关注吉利汽车、赛力斯、理想汽车和比亚迪等整车龙头，以及有机器人布局的汽零标的投资机会。

本周汽车行业观点总结如下： 1. 行情回顾：申万汽车指数下跌1%，行业排名第8。

12月1-15日，乘用车零售和批发均实现同比增长，分别为34%和39%。

年底销量冲刺在预期中，预计明年销量将延续增长态势。

2. 行业动态：宁德时代加大换电布局，蔚来ET9正式上市。

全国汽车报废和置换更新量显著。

3. 投资策略：短期关注布局机器人的汽零标的，长期看好整车龙头。

整车企业如吉利汽车、赛力斯、理想汽车和比亚迪具备强劲基本面和议价能力，预计将受益于政策刺激和销量增长。

4. 对于汽零，建议关注有机器人布局的公司，预计2025年自主品牌市占率将提升，机器人行业将带来估值弹性。

智驾产业链相关标的也值得关注。

5. 建议关注的整车龙头组合包括A股的比亚迪和赛力斯，以及港/美股的吉利汽车、极氪、理想汽车和小米集团。

投资标的及推荐理由如下： 1. 整车龙头： - 吉利汽车：通过战略整合、资源共享和规模化来推动降本，新款银河星舰7上市后交付表现出色，预计将成为吉利的插混爆款。

- 赛力斯：主业稳健，明年新车上市将贡献增量，同时在机器人方面存在催化机会。

- 理想汽车：智驾技术迭代加快，全球首家全量推送车位到车位功能，期待明年发布纯电车型。

- 比亚迪：预计2024年销量达到425万辆，市占率持续提升，高端车型将陆续上市，新一代刀片电池预计明年发布，保持竞争力。

2. 汽零标的： - 关注有机器人布局的汽零公司，特别是在2025年前后，随着特斯拉机器人的落地及国内企业布局，相关公司有望受益于新赛道带来的估值弹性。

- 关注智驾产业链相关标的，尤其是在智驾渗透率加速提升的背景下。

3. 其他关注： - 小米集团：YU7已开始路试，预计在明年6-7月上市，催化临近。

整体策略为优选整车龙头和布局机器人的汽零标的。