鹏鼎控股：太平洋证券-鹏鼎控股-002938-9月营收简报预期稳增长，AI终端发力-241021

投资标的：鹏鼎控股（002938） 推荐理由：公司2024年上半年营收稳步增长，AI终端产品需求提升，研发投入加大，市场份额有望提升。

预计未来三年营收和净利润持续增长，给予“买入”评级。

风险包括新产品开发不及预期及行业竞争加剧。

- 鹏鼎控股2024年上半年营收同比增长13.79%，但归母净利润略有下降，主要受价格压力和研发投入增加影响。

- 公司积极布局AI终端市场，预计将受益于消费电子行业回暖和AI相关产品需求增长。

- 投资建议看好公司未来发展，预计2024-26年营收和净利润持续增长，给予“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 鹏鼎控股（股票代码：002938）发布了2024年9月的营收简报，显示出稳增长的趋势。

2. **营收数据**： - 2024年9月合并营业收入为40.12亿元，同比增长5.12%。

- 2024年上半年（H1）实现营收131.26亿元，同比增长13.79%。

- Q2单季度实现营收64.40亿元，同比增长32.28%，环比减少3.69%。

3. **利润情况**： - 2024年上半年归母净利润为7.84亿元，同比减少3.40%。

- Q2归母净利润为2.87亿元，同比减少27.03%，环比减少42.29%。

- 扣非净利润在H1为7.56亿元，同比增长2.17%，Q2为2.52亿元，同比减少25.01%，环比减少50.00%。

4. **市场表现**： - 消费电子行业回暖，公司的通讯用板、消费电子及计算机用板、汽车及服务器产品均实现了不同程度的增长。

- 汽车及服务器产品销售收入达4.30亿元，同比增长94.31%。

5. **研发投入**： - 2024年上半年研发投入为10.79亿元，同比增长20.43%，占营业收入比重为8.22%。

- 销售费用、管理费用、研发费用合计为17.29亿元，占营收13.18%。

6. **市场策略**： - 公司积极把握AI终端产品市场机会，针对AI相关产品的需求加快高阶HDI及SLP产品的扩产项目。

- 在汽车领域，与多家国内及国际Tier 1客户展开合作，预计下半年开始量产出货。

7. **未来展望**： - 预计2024-2026年实现营收分别为362.27亿元、420.37亿元、459.84亿元，归母净利润分别为37.18亿元、45.94亿元、49.92亿元。

- 对应的市盈率（PE）分别为21.79、17.64、16.23倍。

8. **投资评级**： - 首次覆盖，给予“买入”评级。

9. **风险提示**： - 新产品开发不及预期风险。

- 行业竞争加剧风险。

- 行业景气度不及预期风险。

这些信息可以帮助投资者更好地理解公司的经营状况、市场机会及潜在风险，从而作出更为明智的投资决策。