宏源期货-新作大量上市，关注政策风险-241106

【期货品种】：玉米 【交易方向】：中性 【理由】：新作玉米大量上市，价格承压，农户惜售情绪增强，市场对后市看法乐观，但短期内受宏观不确定因素影响，期货价格上涨阻力较大。

【期货品种】：小麦 【交易方向】：看空 【理由】：小麦与玉米价差扩大，饲用替代性小，需求疲软，预计进口收紧，整体市场环境不利。

【期货品种】：猪肉 【交易方向】：看空 【理由】：猪价震荡走弱，养殖端利润下滑，饲料需求虽强但整体养殖环境不佳，预计短期内价格承压。

【期货品种】：饲料 【交易方向】：中性 【理由】：饲料销量环比略增，但同比下降，市场需求未见明显回暖，维持中性观望态度。

- 外盘玉米期货价格因出口数据下滑及新作上市压力震荡下行，但市场对后市仍持乐观态度。

- 国内玉米供给增加，东北地区因惜售情绪导致现货价格小幅反弹，华北地区则因冬小麦播种期价格回落。

- 未来宏观经济不确定性增加，建议产业客户利用备兑期权组合增厚现货持仓利润，关注新粮上市节奏和收储政策风险。