安克创新：东吴证券-安克创新-300866-2023年年报点评：归母净利润同比+41%符合预期，业绩质量较高、新产品或高增-240426

投资标的：安克创新 推荐理由：公司具备突出的品牌认可度，在消费品出海领域中具有稀缺性标的。

核心增长品类表现强劲，业绩增长后劲充足，未来有望继续保持稳健增长。

预计未来净利润将保持良好增长，具有投资潜力。

1. 安克创新2023年业绩表现强劲，归母净利润同比增长41%，毛利率上升，业绩质量较高。

2. 公司核心增长品类充电储能、无线音频表现强劲，线下渠道利润率大幅提升。

3. 消费品出海长期发展趋势向好，公司具备突出品牌认可度，值得投资者关注。

1. 公司2023年全年实现收入175亿元，归母净利润16.15亿元，扣非净利润13.44亿元，同比增长分别为+23%、+41.2%、+72%。

2. 2023Q4公司实现收入57.2亿元，归母净利润4.02亿元，扣非净利润4.2亿元，同比增长分别为+21.4%、+28%、+70%。

3. 公司毛利率为43.5%，净利润率为9.7%，同比增长分别为+4.8%、+1.4%。

4. 公司销售/管理/研发费用率为22%/3.3%/8.1%，同比增长分别为+1.6、+0.1、+0.5%。

5. 2023年充电类产品收入为86亿元，同比增长+25%；智能创新产品收入为50.5亿元，同比增长+15%；无线音频产品收入为37.8亿元，同比增长+34%。

6. 公司主要渠道收入情况：亚马逊收入100亿元，同比增长+25%；其他线上渠道收入10.7亿元，同比增长+33%；独立站收入12.4亿元，同比增长+84%；线下渠道收入52亿元，同比增长+8.4%。

7. 公司2024~25年归母净利润预测上调至17.6/21.1亿元，新增2026年预测为24.8亿元，同比增长分别为+9%/20%/18%。

8. 4月25日收盘价对应2024~26年P/E为19/16/13倍，维持“买入”评级。