证券行业：华西证券-证券行业2024年一季报前瞻：自营支撑业绩，第三版国九条推动行业高质量发展-240413

1. 2024年一季度证券市场表现良好，成交活跃度增加，北向资金净流入，股权融资规模收缩，偏股基金新发数量较少。

2. 券商板块有望实现高增长，市净率低于1倍的券商具有配置价值，未来资本市场发展前景广阔。

3. 第三版国九条为资本市场高质量发展提供重要规划，支持头部机构通过并购重组、组织创新提升核心竞争力，投资者可挖掘相关政策受益标的。

2024年一季度证券市场成交活跃，北向资金净流入减少；股票市场表现分化明显，债券市场强劲；偏股基金新发份额低迷；股权融资规模持续收缩；券商业绩有望环比高增；证券板块具有配置价值；第三版国九条为资本市场发展提供重要规划。

投资者可关注集团化经营、并购重组和业务创新能力。

风险提示包括服务费率下降、成交活跃度低迷、合规风险等。

投资标的：证券行业 推荐理由：证券行业具有实体经济融资的中介功能，以及居民权益类资产配置比例提升的方向。

第三版“国九条”为我国资本市场高质量发展做出重要规划，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。

投资者可以从集团化经营、并购重组预期和业务创新能力的主线，挖掘相关政策的受益标的。