电子烟行业：天风证券-电子烟行业研究周报：8月电子烟出口额8.98亿美元，美国FDA拟设电子烟进口新规；8月卷烟出口额同比高增66.3%-240929

1. 2024年8月中国电子烟出口额达8.98亿美元，美国仍是最大市场，但美国FDA拟设电子烟进口新规，严控电子烟产品的进口与销售。

2. 2024年8月卷烟出口额同比增长66.3%，中烟香港-中国烟草有望持续高增，思摩尔国际作为电子雾化设备制造商有望受益于电子雾化设备市场持续扩张。

3. 建议关注雾化产业链和烟草供应链相关公司，风险提示包括新型烟草政策变动风险和市场竞争加剧的风险。

8月电子烟出口额达8.98亿美元，美国仍是最大市场。

美国FDA拟设电子烟进口新规，要求进口商提交FDA签发的追踪编号。

卷烟出口额同比增长66.3%，中烟香港和思摩尔国际有望受益。

建议关注雾化产业链和烟草供应链股票。

风险提示包括烟草政策变动和市场竞争加剧。

投资标的及推荐理由： 1. 中烟香港-中国烟草旗下独家国际业务平台，卷烟出口业务有望持续高增。

公司是中国烟草总公司指定的国际业务拓展平台及相关贸易业务独家营运实体，未来将紧抓国内雪茄需求增长机遇，优化雪茄原料采购模式，同时积极探索卷烟有税业务发展模式，扩大自营业务规模，盈利能力有望进升。

2. 思摩尔国际-电子雾化设备制造商，未来有望受益于电子雾化设备市场持续扩张。

公司作为提供雾化科技解决方案的全球领导者，壁垒优势不断凸显，在监管不断趋严的背景下，预计产业链集中度或将加速提升。

公司发布2024年中期业绩，面向零售客户销售（APV）实现收入11.16亿元，同比增长71.9%，自有开放式品牌市场份额提升，带动公司盈利能力回升。