海尔生物：东海证券-海尔生物-688139-公司简评报告：上半年业绩承压，新业务新订单快速增长-240827

投资标的：海尔生物（688139） 推荐理由：海尔生物在细分领域具有明显优势，积极拓展新型业务，新签订单高速增长，业绩有望逐季修复。

公司在生命科学板块持续创新升级，新品类加速成长，具有广阔的成长空间。

同时，公司在医疗创新板块的用药自动化业务增长强劲，公卫和浆站的耗材和数字化服务业务持续复苏。

预计公司未来净利润将稳步增长，具有投资价值。

1. 海尔生物上半年业绩低于预期，但新业务新订单快速增长。

2. 公司的生命科学板块持续创新升级，新品类加速成长。

3. 公司的医疗创新板块中，医院用药自动化业务增长强劲，公卫和浆站的耗材和数字化服务业务持续复苏。

4. 公司的业绩有望逐季修复，投资建议为"买入"评级。

1. 海尔生物上半年业绩低于预期，营业收入和净利润同比下降。

2. 公司毛利率和净利率同比下降，主要原因是新会计准则和去年同期参股公司股权处置带来的影响。

3. 公司低温存储业务受太阳能疫苗方案订单执行延迟影响，下滑50%。

4. 上半年新产业占收入比重提升至42.63%，同比增长22.69%。

5. 公司医院用药自动化上半年新增订单同比增长200%。

6. 公司生命科学板块持续创新升级，新品类加速成长。

7. 公司医疗创新板块下半年业绩受海外公共卫生大项目订单执行延迟影响。

8. 公司在医院用药自动化和公卫、浆站耗材和数字化服务业务方面持续复苏。

9. 公司预计2024-2026年归母净利润有望逐年增长。

10. 维持对公司的“买入”评级。