农林牧渔行业：太平洋证券-农林牧渔行业周报（第41期）：4季度猪粮价格有望上涨，建议高配种养殖板块-241014

- 预计4季度猪价和养殖业盈利将继续上涨，粮价有望触底反转，农业板块估值处于历史低位，建议高配农业板块。

- 生猪市场需求回升，供给略有增加，预计猪价在现价基础上上涨，养殖环节盈利仍具吸引力。

- 种业和粮价有望在政策支持和地缘冲突影响下反弹，推荐关注种业龙头和粮价底部反转的投资机会。

### 农林牧渔行业周报（第41期）核心要点总结 **市场回顾** - 农业指数下跌7.59%，跟随大市调整，农产品加工板块调整幅度较小。

- 涨幅前3名个股为天邦股份、国投中鲁和中粮科技；跌幅主要集中在动保板块。

**核心观点** - **养殖产业链** 1. **生猪**：预计4季度猪价上涨，因需求回升与供给增加。

当前生猪出厂价为17.97元/公斤，盈利情况有所波动，产能修复缓慢。

2. **白鸡**：鸡价短期震荡，行业资金压力大，预计鸡苗价格反弹，建议关注益生和民和。

3. **黄鸡**：消费需求上升，鸡价可能震荡上涨，建议增持立华股份。

4. **动保**：行业景气处于底部，关注新产品的公司，如瑞普生物和科前生物。

- **种植产业链** 1. **种业**：种业环境优化，长期投资价值凸显，推荐大北农、隆平高科等。

2. **粮价**：粮价近期底部企稳，预计中期反转，建议关注苏垦农发。

**行业数据** - 生猪出厂价、鸡苗价格等均有所上涨，肉鸡养殖环节亏损有所减少。

- 粮食价格如玉米和小麦均有小幅上涨。

**风险提示** - 突发疫病、畜禽及水产价格波动、原料价格变化等风险因素。

### 投资标的及推荐理由 1. **养殖产业链** - **生猪** - **推荐理由**：猪价近期企稳反弹，预计4季度猪价可能上涨。

当前生猪产能修复停滞，且养殖环节盈利水平下降，行业补产能动作小，长期投资价值凸显。

个股估值处于历史低位，推荐关注龙头企业如牧原股份和温氏股份。

- **白鸡** - **推荐理由**：短期鸡类产品供需双增，预计产品价格高位震荡。

尽管主产区肉鸡养殖环节仍亏损，但产业链一体化企业预估盈利已扭亏为盈。

个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，建议关注益生股份和民和股份。

- **黄鸡** - **推荐理由**：黄鸡供应偏紧，节日临近消费需求上升，鸡价有望震荡上涨。

个股羽均市值处于历史低位，投资安全边际高，建议增持立华股份。

- **动保** - **推荐理由**：随着猪价上涨和生猪存栏修复，动保产品需求有望缓慢回升。

关注有新产品的公司，如瑞普生物和科前生物。

2. **种植产业链** - **种业** - **推荐理由**：种业环境持续优化，转基因玉米和大豆产业化进入大规模常规化种植阶段，长期投资价值凸显。

建议配置种业龙头企业，如大北农、隆平高科和登海种业。

- **种植** - **推荐理由**：粮价近期底部企稳，中期有望反转。

政策托底和地缘冲突等因素可能推动粮价触底反转，建议关注苏垦农发。

### 总结 整体来看，建议高配农业板块，重点关注养殖和种植相关个股，尤其是生猪、白鸡、黄鸡和种业龙头企业，预计将受益于市场供需变化及价格上涨。