喜临门：西南证券-喜临门-603008-线下零售稳步增长，电商渠道表现亮眼-240504

投资标的：喜临门（603008） 推荐理由：公司线下零售稳步增长，电商渠道表现亮眼；毛利率持续增长，现金流同比改善；床垫产品持续快速增长，公司深耕睡眠赛道，持续提升床垫产品竞争力；维持“买入”评级。

1. 喜临门公司2023年营收和净利润同比增长，2024年一季度继续保持稳健增长，毛利率持续提升，盈利能力回升。

2. 公司线下零售渠道增长稳健，大宗及电商表现亮眼，线上渠道稳中求进，外销业务稳健增长。

3. 公司核心产品床垫保持较快增长，沙发营收暂时承压，电商渠道较快增长，维持“买入”评级。

1. 公司2023年营收、归母净利润、扣非净利润同比增长情况 2. 公司2023Q4和2024Q1的营收、归母净利润、扣非后归母净利润情况 3. 公司2023年和2023Q4的毛利率情况 4. 公司2023年的销售模式毛利率情况 5. 公司2023年的总费用率情况 6. 公司2024Q1的毛利率和总费用率情况 7. 公司2023年的线下零售渠道增长情况 8. 公司2023年的线上渠道表现 9. 公司2023年的外销业务发展情况 10. 公司2023年各产品的营收情况 11. 公司的盈利预测和投资建议 12. 公司的风险提示