商贸零售行业：开源证券-商贸零售行业周报：胖东来帮扶多家超市企业，关注618国货美妆表现-240616

1. 胖东来帮扶多家超市企业，关注618国货美妆表现，通过与中百集团合作帮助传统超市企业完成变革，同时国货美妆品牌在618大促中表现突出。

2. 零售行业关键词包括步步高、红旗连锁、购物中心、中百集团、美妆跨境电商大会等，各细分板块中超市板块涨幅最大，品牌化妆品板块领跑。

3. 投资建议关注消费复苏主线下的黄金珠宝、化妆品、医美和跨境电商领域的优质公司，同时需注意消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等风险。

本周商贸零售行业关注胖东来帮扶多家超市企业和618国货美妆表现。

胖东来董事长于东来赴中百集团交流指导，提出亏损门店闭店止损、优势门店经营调整、商品品质提升等建议。

618国货美妆大促中，中国货美妆品牌表现出色，珀莱雅、巨子生物、上美股份等品牌表现突出。

未来美妆大促将回归竞争产品力与运营能力的本质。

行业关键词包括步步高、红旗连锁、购物中心、中百集团、美妆跨境电商大会。

本周商贸零售指数下跌，超市板块涨幅最大，国光连锁、中成股份、永辉超市等个股涨幅靠前。

投资建议包括关注黄金珠宝、化妆品、医美、跨境电商等领域的优质公司。

风险提示包括消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 黄金珠宝：受益金价上涨、具备“稳增长+高股息”属性的黄金珠宝龙头品牌，重点推荐潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金等； 2. 化妆品：把握细分结构性机会且综合实力强的国货美妆品牌，重点推荐丸美股份、润本股份、珀莱雅、巨子生物等； 3. 医美：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，重点推荐医美产品端爱美客、科笛-B，医美机构端朗姿股份； 4. 跨境电商：顺应海外市场消费降级和线上化趋势、具备强运营能力的跨境电商头部卖家，重点推荐华凯易佰、吉宏股份。