中诚信国际-信用利差周报2024年第25期：央行公告将开展国债借入操作，可转债市场大幅调整-240628

- 人民银行将开展国债借入操作，旨在调控国债收益率，并可能导致短期内国债投资情绪降温。

- 可转债市场出现大幅调整，信用风险加剧，投资者需关注低资质转债的价格波动和退市风险。

- 6月制造业PMI保持稳定，央行通过公开市场操作净投放资金3520亿元，市场情绪偏积极，债券收益率普遍下行。

债券标的：国债、可转债 操作建议：对债券收益率阶段性回调风险持续警惕，持续关注弱资质、低评级转债品种可能面临的价格波动，并对信用风险演变保持警惕 理由：央行开展债券借入操作，可能降低债券价格、推升国债收益率；可转债市场出现大幅调整，相关退市风险仍在发酵，其信用风险有加剧的可能；制造业景气度基本稳定，但规模以上工业企业利润增速回落；货币市场上周央行通过公开市场操作净投放资金，债券收益率全面下行。