能源化工行业：东吴证券-能源化工行业原油周报：地缘冲突加剧，国际油价上涨-241013

- 本周国际油价因地缘冲突加剧而上涨，Brent和WTI原油期货周均价分别为78.6和75.1美元/桶，环比上涨3.6和3.8美元/桶。

- 美国原油库存和产量均有所增加，原油产量为1340万桶/天，活跃钻机和压裂车队数量小幅上升。

- 成品油需求整体上升，但炼厂加工量有所下降，汽油和柴油消费量增加，航空煤油消费量减少。

- 风险因素包括地缘政治、宏观经济下滑、新能源替代、OPEC+供应计划调整等。

**能源化工行业原油周报核心要点：** 1. **国际油价上涨**：本周Brent和WTI原油期货周均价分别为78.6和75.1美元/桶，较上周分别上涨3.6和3.8美元/桶。

2. **原油库存变化**：美国原油总库存为8.1亿桶，环比增加619万桶；商业原油库存为4.2亿桶，环比增加581万桶。

3. **原油产量**：美国原油日产量为1340万桶，环比增加10万桶；活跃钻机和压裂车队数量小幅增加。

4. **原油需求**：美国炼厂原油加工量为1559万桶/天，环比减少10万桶，炼厂开工率为86.7%。

5. **成品油市场**： - 成品油价格：汽油、柴油、航煤周均价分别为89、99、89美元/桶，环比上涨。

- 成品油库存：汽油、柴油、航空煤油库存分别减少630、312、157万桶。

- 成品油消费：汽油、柴油、航空煤油消费量分别增加113、39、减少22万桶/天。

6. **相关上市公司推荐**：包括中国海油、中国石油、中国石化等。

7. **风险提示**： - 地缘政治、宏观经济、新能源替代、OPEC+政策调整等多种因素可能影响油价及市场。

此报告反映了当前国际油市的动态及潜在投资机会与风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 推荐标的： 1. **中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）** 2. **中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）** 3. **中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）** 4. **中海油服（601808.SH）** 5. **海油工程（600583.SH）** 6. **海油发展（600968.SH）** #### 关注标的： 1. **石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）** 2. **中油工程（600339.SH）** 3. **石化机械（000852.SZ）** #### 推荐理由： - **地缘冲突加剧，国际油价上涨**：由于地缘政治因素的影响，国际油价持续上涨，这为相关石油公司带来盈利机会。

- **原油库存和产量变化**：美国原油库存和产量的变化反映出市场供需动态，相关企业可能受益于市场的波动。

- **成品油需求回升**：美国成品油消费量的增加表明市场需求回暖，相关企业的业绩可能得到提升。

- **行业前景**：在全球能源转型和传统石油需求的背景下，石油行业仍然具有一定的投资价值，特别是大型国有企业。

### 风险提示： - 地缘政治因素对油价的干扰。

- 宏观经济增速下滑可能影响需求。

- 新能源对传统石油需求的替代风险。

- OPEC+可能调整石油供应计划的风险。

- 美国解除对伊朗制裁可能导致伊朗原油快速回归市场的风险。

- 美国对页岩油生产的政策调整风险。

- 全球2050净零排放政策的调整风险。