长城汽车：东吴证券-长城汽车-601633-7月海外销量创新高，全球化+智能化双轨并进-240802

投资标的：长城汽车（601633） 推荐理由：长城汽车7月海外销量创新高，全球化与智能化双轨并进，新能源渗透率达26.5%。

预计2024-2026年营业收入和净利润稳步增长，维持“买入”评级，具备良好的投资潜力。

- 长城汽车2024年7月批发销量为91,285辆，同比下降17.2%，但海外销量创新高，达到38,185辆，同比增长41.4%。

- 新能源车销量为24,145辆，渗透率为26.5%。

- 公司维持2024-2026年营业收入和归母净利润的正增长预期，给予“买入”评级，风险在于海外市场需求和国内价格战。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **整体销量情况**： - 2024年7月长城汽车批发销量为91,285辆，同比下降17.2%，环比下降6.9%。

- 2024年1-7月累计批发销量为628,317辆，同比增加3.60%。

2. **品牌销量表现**： - 哈弗品牌：7月批发销量52,944辆，同比下降13.5%。

- WEY品牌：7月批发销量2,765辆，同比下降59.0%。

- 长城皮卡：7月批发销量12,028辆，同比下降25.4%。

- 欧拉品牌：7月批发销量4,780辆，同比下降60.1%。

- 坦克品牌：7月批发销量18,682辆，同比增加32.1%。

3. **海外销量表现**： - 2024年7月海外销量为38,185辆，同比增加41.4%，环比增加0.2%。

- 海外销量占集团销量的41.8%，同比提升。

4. **新能源车销量**： - 2024年7月新能源车销量为24,145辆，同比下降16.5%，环比下降7.5%。

- 新能源渗透率为26.5%。

5. **全球化与智能化战略**： - 全球化：推进全球化2.0战略，坦克500在智利上市，坦克300在马来西亚和阿塞拜疆上市，哈弗大狗在乌兹别克斯坦上市，多个品牌参加印尼雅加达车展。

- 智能化：推出全新智驾系统CoffeePilotUltra和智慧空间系统CoffeeOS3，优化行车体验，坦克500全系OTA升级。

6. **盈利预测与投资评级**： - 2024~2026年营业收入预期分别为1941/2065/2416亿元，归母净利润预期分别为127/148/183亿元，对应EPS为1.49/1.74/2.15元。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 海外市场需求低于预期。

- 国内乘用车价格战演绎超预期。

这些信息对于评估长城汽车的市场表现和未来发展潜力非常重要。