华西证券-资产配置日报：涨声响起来-241105

- 11月6日，A股市场强势反弹，上证指数上涨2.32%，创业板指大涨4.75%，资金情绪回暖，融资余额显著回升。

- 债市表现也不甘示弱，长债收益率小幅下行，市场对增量政策落地预期逐渐增强。

- 美国大选结果即将揭晓，若特朗普胜选可能对出口造成压力，而哈里斯胜选则可能利好新能源板块，市场对两者的反应需关注。

### 资产配置日报核心要点总结 #### 宏观环境 1. **市场表现**：11月6日，各大股指强势拉升，上证指数上涨2.32%，深证成指上涨3.22%。

长债市场同样表现良好，10年、30年国债期货主连分别上涨0.16%、0.39%。

2. **资金流动**：央行连续三日净回笼，资金利率保持稳定。

R001、R007分别持平于1.47%、1.75%。

民生银行资金情绪指数显示市场对央行操作持乐观态度。

3. **政策预期**：总理在进博会发言提到“货币政策、财政政策都有较大空间”，引发市场对股债双牛行情的期待。

#### 行业与市场细分 1. **商品市场**：贵金属表现平平，工业金属（铜价上涨0.83%）和基建地产类商品（螺纹钢、铁矿石等价格上涨）成为热点。

2. **股市表现**：小盘股表现突出，国证2000上涨3.47%。

成长板块领涨，军工和TMT板块显著走强。

3. **融资情况**：融资余额回升至17067亿元，市场情绪得到提振，资金逐步布局增量政策。

#### 外部影响 1. **美国大选**：选情焦灼，哈里斯与特朗普支持率接近。

大选结果可能影响国内市场情绪和政策预期。

- 若哈里斯胜选，市场对政策延续性乐观；若特朗普胜选，可能提前交易国内逆周期政策加码。

2. **投资方向**：大选结果可能催化短期投资方向，科技板块（国产替代）和新能源板块（清洁能源发展）将受到关注。

#### 风险提示 1. 货币政策、流动性及财政政策可能出现超预期调整，需关注国内经济放缓及外部政策变化对市场的潜在影响。

总结来看，市场在增量政策预期和外部选情的双重推动下，呈现出积极的交易情绪，投资者应关注政策落地及外部环境变化带来的影响。