华西证券-类权益周报：科技的春天-250223

- 科技板块在政策和产业双轮驱动下持续强劲，市场资金参与意愿坚定。

- 阿里巴巴的资本开支计划超预期，可能推动算力需求和AI应用发展。

- 投资策略应保持“做多思维”，关注市场风格轮动和科技板块的交易热度。

本周科技行情经受了市场的“压力测试”，A股在经历大幅下跌后反弹，显示出资金参与意愿依然强劲。

万得全A指数和中证转债均有所上涨，表明市场对科技板块的信心。

当前科技行情的持续强劲主要得益于产业实质性进步和企业资本开支的增加，而非单纯依赖政府支出。

海外市场方面，美国股市因多重负面因素大幅下跌，美债利率整体下行，经济衰退预期上升。

国内政策层面，民营企业的座谈会表明其在科技产业发展中的重要角色，未来资本开支计划有望加速科技产品的迭代升级。

在投资策略上，建议保持“做多思维”，关注政策对市场的影响、科技行情的演绎及顺周期板块的机会。

同时，转债市场在权益震荡和收益荒的背景下，估值水平需提高，建议选择重点主题板块进行投资，适时“见好就收”。

风险提示包括权益市场风格加速轮动及转债市场规则的超预期调整。