石油石化行业：东兴证券-石油石化行业：国内天然气价涨量增，欧美库存大增-240807

- 国内LNG出厂价格和天然气产量均环比上涨，反映出市场需求的增强。

- 欧洲天然气进口量和库存大幅增加，尤其是自俄罗斯的进口量也有所上升。

- 美国天然气期货价格回调，但库存同样显著增长，需关注地缘政治及能源价格波动风险。

**投资报告核心要点总结：** 1. **价格变化**： - 国内LNG出厂价格上涨，达到4875元/吨，环比涨9.33%。

- 英国天然气期货价格上涨14.06%；美加两国价格有所回调，分别下跌19.79%和2.22%。

2. **供需与库存**： - 中国7月天然气产量为670730吨，环比上涨3.02%。

- 美国液化天然气库存环比上涨10.74%，达到176975千桶。

- 欧洲天然气库存量为972.24亿千瓦时，环比上涨9.93%。

3. **进出口情况**： - 欧洲7月天然气进口累计量为155799.05百万立方米，环比上涨1.23%。

- 欧洲自俄罗斯天然气进口量为18367.3百万立方米，环比上涨7.77%。

4. **结论**： - 国内LNG价格和产量均上涨；欧洲天然气进口和库存大幅上涨；美国天然气期货价格回调但库存增加。

5. **风险提示**： - 地缘政治风险、能源价格波动风险、需求不及预期的风险。

**投资标的及推荐理由：** 1. **国内LNG（液化天然气）行业** - **推荐理由：** - 国内LNG出厂价格环比上涨9.33%，表明市场需求强劲，价格上行趋势明显。

- 国内7月天然气产量环比上涨3.02%，生产供应增加，有助于行业稳定发展。

2. **英国天然气期货** - **推荐理由：** - 英国天然气期货价格环比上涨14.06%，市场预期价格继续走高，具有投资价值。

3. **美国天然气市场** - **推荐理由：** - 尽管美国天然气期货价格有所回调，但库存大幅上涨10.74%，表明市场供应充足，未来价格可能存在回升空间。

4. **欧洲天然气市场** - **推荐理由：** - 欧洲7月天然气累计进口量环比上涨1.23%，需求持续增长。

- 欧洲自俄罗斯天然气进口累计量环比上涨7.77%，供应增加，缓解市场紧张局面。

- 欧洲天然气库存量环比上涨9.93%，充足的库存为市场稳定提供保障。

**风险提示：** - 地缘政治风险可能影响天然气供应链和价格稳定。

- 能源价格大幅波动的风险，需要警惕市场剧烈波动带来的投资风险。

- 需求不及预期的风险，市场需求变化可能影响价格走势。