华安证券-债市情绪面周报（7月第3周）：截止OMO降息前，债市情绪维持中性-240723

1. 央行降息操作导致利率曲线陡峭化，机构买入利率债提前交易降息，长端点位可适当止盈，中短端可关注杠杆策略的使用空间。

2. 卖方情绪指数下降，多数机构观点中性，认为利率偏高对资产价格形成压力，央行调控和宏观政策是关键因素。

3. 买方市场情绪指数下降，债市换手率上升，利差收窄，期货情绪多空比波动，一级市场认购倍数下降，风险提示为流动性风险。

债券标的：利率债 操作建议：考虑到央行对长端利率的关注及8月利率债供给提速，长端点位可适当止盈，回调或是配置机会，中短端可关注杠杆策略的使用空间，维持久期中性，把握利率曲线陡峭化带来的交易机会。

理由：央行进行OMO降息操作，利率曲线有望进一步陡峭化，多数机构已大幅买入利率债提前“交易降息”，同时考虑到央行对长端利率的关注及8月利率债供给提速，提出相应的操作建议。