有色金属行业：华西证券-有色金属行业~海外季报：巴林铝业2024年铝产量为162.23万吨，销量为161.16万吨，实现利润4.908亿美元-250323

- 巴林铝业2024年铝产量162.23万吨，销量161.16万吨，利润4.908亿美元，同比增长56.4%。

- 净成品产量创历史新高，增值销售占总发货量的72%，同比增长5.6%。

- 财务表现强劲，2024年Q4利润同比增长58.5%，综合总收入同比增长134.4%。

- 风险因素包括美联储政策收紧、地缘政治冲突及国内消费疲软。

巴林铝业2024年季报显示，公司铝产量为162.23万吨，销量为161.16万吨，利润达到4.908亿美元。

尽管面临市场挑战，销售量同比增长1%，净成品产量创历史新高，达到162.23万吨，同比增长0.1%。

增值销售占总发货量的72%，增值销售量同比增长5.6%至115.73万吨。

财务方面，2024年第四季度利润为3,710万巴林第纳尔（约合9,860万美元），同比增长58.5%。

全年利润为1.845亿第纳尔（4.908亿美元），同比增长56.4%。

每股收益从2023年的83费尔提升至130费尔。

综合总收入在2024年达到1.834亿第纳尔（4.878亿美元），同比增长71.9%。

截至2024年12月31日，总权益为19.239亿第纳尔（51.169亿美元），同比增长7.5%；总资产为26.734亿第纳尔（71.10亿美元），同比增长4.7%。

风险提示包括美联储政策收紧、俄乌冲突及巴以冲突持续、国内消费不及预期以及海外能源问题。

投资标的：巴林铝业 推荐理由： 1. 产量和销量稳步增长：2024年铝产量为162.23万吨，销量为161.16万吨，销售量同比增长1%，显示出公司在市场挑战下的韧性。

2. 创历史新高的净成品产量：2024年末净成品产量达到1,622,261吨，同比增长0.1%，表明公司生产能力的提升。

3. 增值销售比例增加：增值销售占总发货量的72%，高于2023年的68%，增值销售量同比增长5.6%，显示出公司产品的市场竞争力增强。

4. 成本控制有效：公司通过成本改善计划节省了5957万美元，目标为6000万美元，表明其在提升盈利能力方面的努力。

5. 财务业绩显著提升：2024年全年利润为1.845亿第纳尔（约合4.908亿美元），同比增长56.4%；综合总收入为1.834亿第纳尔（约合4.878亿美元），同比增长71.9%。

6. 每股收益增长：2024年每股基本和稀释收益为130费尔，高于2023年的83费尔，表明公司对股东的回报增强。

7. 总资产和总权益增长：截至2024年，总资产为26.734亿第纳尔，同比增长4.7%；总权益为19.239亿第纳尔，同比增长7.5%，显示出公司财务健康状况良好。

综合以上因素，巴林铝业在产量、销售、盈利能力及财务健康等方面表现优异，具有良好的投资价值。