交通运输产业行业：国金证券-交通运输产业行业周报：五一假期出行需求旺盛，国际油价继续保持低位-250504

- 交运板块在2024年及2025年第一季度营收和利润同比增长，航运和航空表现突出。

- 五一假期出行需求旺盛，国际油价维持低位，有利航空业发展。

- 快递业务量和收入均实现增长，推荐顺丰控股和海晨股份等优质标的。

本周交通运输产业周报总结如下： 1. **市场表现**：交运指数下跌1.3%，沪深300指数下跌0.4%，交运板块表现不及大盘。

公路板块涨幅最大(+0.4%)，公交板块跌幅最大(-3.7%)。

2. **行业营收与利润**：2024年交运板块营业收入预计为35549亿元，同比增长2.0%；归母净利润1920亿元，同比增长13.8%。

2025年第一季度营收8369亿元，同比增长3.4%；归母净利润472亿元，同比增长2.3%。

3. **快递行业**：3月快递业务量同比增长20.3%，单票收入同比下降8.2%。

推荐顺丰控股。

4. **物流行业**：液化品内贸海运价格短期承压，推荐海晨股份，因其在智慧物流和消费电子领域的表现。

5. **航空机场**：国际油价维持低位，有利于航空业，五一假期出行需求旺盛。

民航客运量日均223万人次，同比增长14%。

推荐中国国航和南方航空。

6. **航运行业**：BDI指数环比增长，外贸集运和油运市场表现各异。

7. **公路铁路港口**：铁路客运量和公路人员流动量均有所增长，港口货物和集装箱吞吐量同比增长。

8. **风险提示**：需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动和价格战风险需关注。

投资标的及推荐理由如下： 1. 顺丰控股 推荐理由：考虑到估值性价比、经营韧性和股东回报提升，顺丰控股在快递领域表现突出，3月快递业务量同比增长20.3%。

2. 海晨股份 推荐理由：公司在智慧物流领域发力，成立机器人行业应用研究院并达成多项战略和技术合作，主业受益于消费电子服务器需求改善。

3. 中国国航 推荐理由：国际油价维持低位，有利于航空业，未来供需优化将推动票价提升，航司利润弹性将释放。

4. 南方航空 推荐理由：与中国国航相似，受益于航空市场的复苏和低油价环境，未来业绩有望改善。