佩蒂股份：财通证券-佩蒂股份-300673-24H1归母净利接近预告中枢，自主品牌保持较高增速-240827

投资标的：佩蒂股份（300673） 推荐理由：公司2024H1归母净利润扭亏为盈，营收增长71.6%，自主品牌保持较高增速，海外市场恢复，毛利率和净利率大幅提升，具备综合实力，未来业绩有望持续增长，维持“增持”评级。

- 佩蒂股份2024H1实现营收8.5亿元，归母净利润1.0亿元，销售毛利率和净利率显著提升。

- 自主品牌和国外市场增长强劲，畜皮咬胶和植物咬胶营收大幅增长。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“增持”评级，风险包括原材料价格和汇率波动。

以下是从上文提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024H1营收：8.5亿元，同比增长71.6%。

- 归母净利润：1.0亿元，扭亏为盈。

- 2024Q2营收：4.6亿元，同比增长38.1%。

- 归母净利润：5622.6万元，扭亏为盈。

2. **毛利率和费用率**： - 2024H1毛利率：26.4%（同比+10.9个百分点）。

- 2024H1销售净利率：11.7%（同比+20.4个百分点）。

- 期间费用率：12.3%，其中： - 销售费用率：6.0%（同比-2.8个百分点）。

- 管理费用率：5.9%（同比-5.8个百分点）。

- 研发费用率：1.7%（同比-0.9个百分点）。

- 财务费用率：-1.3%（同比-1.2个百分点）。

3. **产品分类营收**： - 畜皮咬胶：营收2.6亿元，同比增长87.9%。

- 植物咬胶：营收3.0亿元，同比增长114.6%。

- 营养肉质零食：营收1.9亿元，同比增长38.4%。

- 主粮和湿粮：营收0.8亿元，同比增长34.9%。

4. **地区销售**： - 国外销售收入：6.9亿元，同比增长87.8%。

- 国内销售收入：1.6亿元，同比增长24.6%。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为1.78亿元、2.11亿元、2.41亿元。

- EPS分别为0.72元、0.85元、0.97元。

- 8月26日收盘价对应PE分别为17、14、13倍，维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 汇率波动带来的风险。

- 国际政治经济环境变化风险。

- 新产品及自有品牌开发推广风险。

以上信息可帮助专业投资者评估佩蒂股份的财务表现、市场地位及未来增长潜力。