建筑装饰行业：天风证券-建筑装饰行业深度研究：建筑行业概况复盘及未来展望-240716

1. 建筑行业低估值、政策催化及基本面兑现是主导因素，建议关注低估值高股息央国企、顺周期板块和专业工程领域。

2. 行业集中度提升，海外建筑市场有望持续赋能，建议重点关注高景气赛道标的和国际工程公司。

3. 国企改革带来报表改善契机，建议沿三条主线择优个股，注意风险提示。

建筑装饰行业目前处于低估值状态，政策催化和基本面兑现将推动行情。

建筑板块整体表现偏弱，但建筑央国企和海外业务占比高的公司表现较好。

行业集中度提升，细分高景气赛道和海外建筑市场有望持续赋能。

国企改革和中特估将带来报表改善。

投资建议包括低估值高股息央国企、顺周期板块和专业工程建议。

风险提示包括企业绩不及预期、基建投资不及预期、应收账款减值风险。

整体展望乐观，建议沿三条主线择优个股。

投资标的及推荐理由如下： 1）低估值高股息央国企蓝筹推荐： - 中国建筑：估值低，有望受益于海外基建市场扩容 - 中国化学：海外业务占比高，业绩兑现度高 - 中国电建：低估值，有望受益于顺周期改善 - 中国能建：低估值，有望受益于顺周期改善 - 中国中铁：低估值，有望受益于顺周期改善 - 四川路桥：低估值，有望受益于顺周期改善 - 安徽建工：低估值，有望受益于顺周期改善 2）顺周期板块推荐： - 华阳国际：有望受益于城中村及保障房需求 - 深圳瑞捷：有望受益于城中村及保障房需求 3）专业工程建议关注高景气赛道龙头标的： - 华铁应急：有望受益于高景气赛道 - 上海港湾：有望受益于高景气赛道 - 鸿路钢构：有望受益于高景气赛道 - 利柏特：有望受益于高景气赛道 - 三维化学：有望受益于高景气赛道 建议投资者沿着以上三条主线选择优质个股。