东鹏饮料：德邦证券-东鹏饮料-605499-业绩高增延续，第二曲线亮眼-240901

投资标的：东鹏饮料（605499） 推荐理由：公司2024年上半年业绩高增，营收和净利润均显著增长，且多品类战略初见成效，持续推进全国化布局。

毛利率和净利率持续改善，具备强劲的市场竞争力，未来业绩增长可期，维持“增持”评级。

- 东鹏饮料2024年上半年业绩显著增长，营业收入同比增长44.19%，归母净利润增长56.14%。

- 多品类战略初见成效，东鹏补水啦和其他饮料销量大幅提升，收入占比显著增加。

- 公司持续推进全国化布局，销售网络覆盖超360万终端，盈利能力提升，归母净利率创历史新高。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年H1营业收入：78.73亿元，同比+44.19%。

- 归母净利润：17.31亿元，同比+56.14%。

- 扣非归母净利润：17.07亿元，同比+72.34%。

- 2024年Q2单季度营收：43.91亿元，同比+47.88%。

- 归母净利润：10.67亿元，同比+74.62%。

2. **产品表现**： - 东鹏特饮2024H1收入：68.6亿元，同比+33.5%。

- 东鹏补水啦2024H1收入：4.76亿元，同比+281.12%。

- 其他饮料2024H1收入：5.31亿元，同比+172.16%。

3. **区域表现**： - 各区域收入同比增长情况： - 广东：21.1亿元，同比+13.8%。

- 华东：11.6亿元，同比+53.6%。

- 华中：10.7亿元，同比+51.9%。

- 广西：5.6亿元，同比+9.5%。

- 西南：9.2亿元，同比+75.6%。

- 华北：9.9亿元，同比+99.1%。

- 线上：1.9亿元，同比+96.6%。

- 直营：8.6亿元，同比+69.1%。

4. **销售网络**： - 经销商数量：2982家。

- 销售网络覆盖：360万家有效活跃终端门店。

- 累计触达终端消费者超2.1亿。

5. **盈利能力**： - 2024H1毛利率：44.6%，同比+1.5pct。

- 2024Q2毛利率：46.1%，同比+3.3pct。

- 归母净利率：2024H1为22.0%，同比+1.7pct；2024Q2为24.3%，同比+3.7pct。

6. **产品多元化**： - 新品类如“上茶”系列无糖茶、VIVI鸡尾酒系列等。

- 健康化、年轻态消费趋势的捕捉。

7. **投资建议**： - 预计2024-2026年营收和净利润增长。

- 2024年营收预测：153.4亿元，同比+36.2%。

- 维持“增持”评级，PE分别为32x/24x/20x。

8. **风险提示**： - 行业竞争加剧。

- 原材料成本持续上涨。

- 新品表现不及预期。

这些信息为投资者提供了对东鹏饮料当前业绩、市场表现和未来预期的全面了解。