建信期货-原油月报：OEPC+开始补偿减产，供应边际收紧-250326

【期货品种】：原油 【交易方向】：看多 【理由】：OPEC+成员国达成补偿减产协议，预计4月起供应量将减少；美国加强对伊朗和委内瑞拉的制裁，可能进一步收紧这两国的原油供应；整体供需趋于平衡，油价有望筑底反弹。

【期货品种】：SC原油 【交易方向】：看多 【理由】：受到制裁预期影响，SC原油走势可能强于外盘，预期国内市场将受到支撑。

【期货品种】：成品油 【交易方向】：中性 【理由】：美国原油库存季节性回升，成品油库存持续回落，供需基本健康，短期内波动幅度有限。

【期货品种】：布伦特原油 【交易方向】：看多 【理由】：全球原油供应预期下降，尤其是伊朗和委内瑞拉的供应将受到制裁影响，支撑布伦特原油价格。

- OPEC+达成一致，从2025年3月开始额外削减产量，预计4月起供应量不增反降，整体供应边际支撑增强。

- 美国对伊朗和委内瑞拉的制裁力度加大，预计将直接收紧这两国的原油供应。

- 尽管需求端相对健康，但短期内油价有望筑底反弹，建议操作上以回调短多为主。