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南华期货-纯苯~苯乙烯风险管理日报-250820

研报作者：戴一帆，黄思婕来自：南华期货时间：2025-08-20 21:45:48

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研报类型

（PDF）
发布者

ha***07

研报出处

南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：纯苯【交易方向】：中性【理由】：8-9月受韩国纯苯装置检修影响，进口供应下降，国内供需格局有所改善，但隐性库存高企和终端需求不佳，短期基本面改善有限。

【期货品种】：苯乙烯【交易方向】：看多【理由】：下游投产增加，出口需求增量预期，且当前绝对价格处于历史低位，短期内存在反弹机会。

核心观点

1. 受韩国纯苯装置检修影响，我国纯苯供应预计下降，但隐性库存高企和终端需求不佳使短期基本面改善有限。

2. 苯乙烯方面，尽管下游工厂抄底意愿增强，出口需求增量可能改善供应过剩，但新装置投产和终端需求预期偏悲观仍构成压力。

3. 当前化工板块受原料供应缩量消息影响偏强，短期建议谨慎做空，关注苯乙烯价格差异。

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