中证鹏元-信用债市场周报：首个省份专项债“自审自发”实施方案出台，信用债和城投债发行规模环比下降13%和23%-250331

- 湖南省发布全国首个专项债自审自发方案，推动债务置换工作加速进行。

- 上周非金融企业信用债和城投债发行规模分别同比下降13%和23%，地产债发行下降62%。

- 债券市场整体成交量下降，收益率普遍下行，评级调整和信用风险事件保持稳定。

债券标的：非金融企业信用债、城投债、地产债、公募公司债、私募公司债、中票、短融。

操作建议：关注债券市场的变化，适度调整投资组合。

理由：1. 非金融企业信用债发行规模同比下降13%，城投债发行同比下降23%，地产债发行同比下降62%，显示市场需求疲软，需谨慎投资。

2. 尽管公募公司债、私募公司债和中票的发行利率、利差有所收窄，但短融的发行利率和利差波动较大，需关注市场动态。

3. 二级市场成交量下降10.11%，信用债成交额占比也有所下降，反映出市场活跃度降低，投资者应保持谨慎。

4. 评级调整方面，只有1个评级调整且无信用风险事件，表明市场整体信用风险较低，但仍需关注后续动态。