银行业：光大证券-银行业《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》点评：公募销售新规对银行理财影响几何？-250909

- 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》，旨在降低公募基金的认购和赎回费用，鼓励长期投资，预计每年为投资者让利约300亿元。

- 银行理财产品逐渐向公募基金靠拢，本次新规将进一步影响银行理财的资产配置行为，促使其在公募基金的投资上更加注重长期持有。

- 新规优化销售服务费和赎回费安排，简化费率结构，有助于提升投资者的整体收益，降低投资成本。

9月5日，证监会公开征求对《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》的意见，主要内容包括降低认申购费率、优化赎回费安排和规范销售服务费等。

这一新规将对银行理财产生重要影响，尤其是在公募基金的流动性和操作便利性日益受到青睐的背景下。

截至2023年第二季度末，银行理财持有公募基金金额达到1.38万亿。

此次改革的目标是降低投资者成本，预计每年为投资者让利约300亿元。

新规的主要变化包括：1) 降低股票型、混合型和债券型基金的认申购费率上限；2) 优化赎回费安排，鼓励长期持有；3) 规范销售服务费，降低费用上限，并对持有超过一年的基金份额免收服务费；4) 强调对个人客户的服务；5) 明确直销服务平台的法律定位；6) 其他细则如清算账户利息归属等。

总体而言，新规旨在引导银行理财更好地配置公募基金，促进长期投资，减少销售机构的不当行为，提升投资者的整体收益。

风险提示包括正式稿可能与征求意见稿存在差异，以及数据样本可能产生偏差。

投资标的：公募基金 推荐理由： 1. 降低认申购费率：新规将股票型基金、混合型基金和债券型基金的认申购费率上限大幅降低，预计将吸引更多投资者参与。

2. 优化赎回费安排：赎回费的调整引导投资者进行长期投资，减少短期交易行为，有助于提升基金的稳定性和收益。

3. 规范销售服务费：降低销售服务费率，鼓励投资者长期持有基金份额，进一步降低投资成本。

4. 个人客户服务聚焦：差异化的客户维护费比例鼓励销售机构提升对个人客户的服务能力，促进个人投资者的积极参与。

5. 直销服务平台支持：明确FISP平台的法律定位，增强行业的直销服务能力，有助于提高投资者的便利性和投资体验。

6. 长期投资导向：整体政策导向鼓励投资者关注权益类基金，符合当前市场对高流动性和操作便利性的需求。

以上因素将有助于推动公募基金的市场发展，并可能提升银行理财产品的吸引力。